Construída por volta de 1622 o 1623 para comemorar a vitória dos graciosenses  sobre os corsários mouros, que tentaram desembarcar e saquear a ilha. Foi por conseguinte, construída no local onde sucedeu esse facto histórico, próxima do mar, mas em local ainda hoje isolado.

Sob a invocação de Nossa Senhora da Vitória, foi erguida em comemoração a uma vitória dos habitantes da ilha após terem conseguido a expulsão de piratas da Barbaria, que tinham desembarcado pelo Porto Afonso no dia 19 de maio de 1623 e iniciado o saque das localidades da ilha.

Segundo a tradição, o ataque custou a vida ao pirata líder do assalto, que terá ficado sepultado próximo à ermida. Um dos reféns levados para Argel foi o capitão Pedro Cunha Ávila que, depois de libertado, pediu esmola em Lisboa para adquirir a imagem da Senhora da Vitória. Com ela regressou à Graciosa e construiu a ermida com a ajuda do povo.

A festa de Nossa Senhora da Vitória foi uma das maiores romarias da Graciosa. Na terça-feira do Espírito Santo ninguém trabalhava e de toda ilha chegavam famílias a pé, de burro ou em carros de bois.

Chegavam ainda de manhã e ouviam missa antes de abrirem os farnéis à sombra dos salgueiros.

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